كيفية حساب معدل الخصم

الخصم هو طريقة لتحديد القيمة المستقبلية للتدفقات النقدية ، أي جعل مبلغ الدخل في المستقبل حتى الآن. من أجل تقييم قيمتها بشكل صحيح ، من الضروري معرفة القيم المتوقعة للإيرادات والمصروفات والاستثمارات وهيكل رأس المال ومعدل الخصم ، أي معدل العائد على رأس المال المستثمر.

دليل التعليمات

1

في معظم الأحيان ، يتم تعريف سعر الخصم على أنه متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال. عند استخدام هذه الطريقة ، ستحصل على النتيجة الأكثر موضوعية. لحساب معدل الخصم ، استخدم الصيغة التالية: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc) ، حيث Re هي معدل العائد على حقوق الملكية (تكلفة الأسهم) ،٪ ؛ E هي القيمة السوقية للأسهم ؛ D هي القيمة السوقية لرأس المال المقترض ؛ V هي التكلفة الإجمالية لرأس المال المقترض وأسهم الشركة (حقوق الملكية) ؛ Rd هي معدل العائد على رأس المال المقترض (تكلفة رأس المال المقترض) ؛ Tc هو معدل ضريبة الدخل.

2

يمكنك حساب معدل الخصم للأسهم كما يلي: Re = Rf + b (Rm-Rf) ، حيث Rf هو معدل العائد الاسمي الخالي من المخاطر ؛ Rm هو متوسط ​​معدل العائد في سوق الأوراق المالية ؛ (Rm-Rf) هو علاوة على مخاطر السوق ؛ b - معامل يوضح التغير في سعر سهم الشركة مقارنة بالتغيرات في أسعار الأسهم في هذا القطاع من السوق. في البلدان ذات أسواق الأوراق المالية المتقدمة ، يتم حساب هذه النسبة من قبل وكالات تحليلية متخصصة.

3

ومع ذلك ، ضع في اعتبارك أن هذا النهج لا يسمح لجميع الشركات بحساب معدل الخصم. لا ينطبق على الشركات التي ليست شركات مساهمة مفتوحة ، أي لا تتداول الأسهم في السوق. بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكن استخدامه من قبل الشركات التي ليس لديها بيانات لحساب معاملها ب. في هذه الحالات ، يجب على الشركات استخدام طريقة مختلفة لحساب معدل الخصم.

4

تعتمد الطريقة التراكمية لتقييم علاوة المخاطرة على افتراضين. أولاً ، إذا كانت الاستثمارات خالية من المخاطر ، فسيطلب المستثمرون عوائد خالية من المخاطر على رؤوس أموالهم. ثانياً ، كلما قام مالك رأس المال بتقييم مخاطر المشروع ، ارتفعت متطلبات الربحية. بناءً على ذلك ، يتم تحديد معدل الخصم على النحو التالي: R = Rf + R1 +.. + Rn ، حيث Rf هو معدل العائد الاسمي الخالي من المخاطر ؛ R1..Rn هي أقساط المخاطرة للعوامل المختلفة ، ويمكن العثور على وجود كل عامل وقيمته من قبل الخبراء. هذه الطريقة أكثر ذاتية في طبيعتها ، حيث أن مبلغ علاوة المخاطرة يعتمد على الرأي الشخصي للخبير.